OCEAN ดีดขึ้น 4.90% โบรกฯมองปี 65 Turnaround หลังมุ่งธุรกิจกัญชง-อสังหาฯ
ราคาหุ้น OCEAN ดีดขึ้น 4.90% หรือ 0.10 บาท มาที่ 2.14 บาท มูลค่าซื้อขาย 327.96 ล้านบาท เมื่อเวลา 14.40 บาท จากราคาเปิด 2.16 บาท ราคาขึ้นไปสูงสุเด 2.20 บาท ราคาต่ำสุด 2.08 บาท
บล.เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) ระบุในบทวิเคราะห่ว่า บมจ.โอเชี่ยน คอมเมิรช (OCEAN) หรือชื่อใหม่ บ.อัลฟ่า ดิวิชั่นส์ จำกัด "ALPHAX" (เริ่มใช้ 11 ม.ค.65) เป็น
ดาวรุ่งที่น่าจับตาในปี 2565 ด้วย Story การ Turnaround หลังการเปลี่ยนแปลงผู้ถือหุ้นใหญ่-ผู้บริหารชุดใหม่ นำมาสู่การเปลี่ยนธุรกิจด้วยการออกจากธุรกิจที่เติบโตน้อย (อสังหาฯ) สู่การเป็น Holding company ใน ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายทั้งแนวราบ-คอนโดใจกลางเมือง ซึ่งเป็นธุรกิจหลักในปัจจุบันสร้างกำไรราว 60-80 ลบ./ปี ในปี 2564-66 ขณะมีแผนพัฒนาโครงการออฟฟิศให้เช่าใน 2-3 ปีข้างหน้า จะเป็นสินทรัพย์ที่ผลิตกระแสเงินสดในระยะยาว (Cash cow)
ธุรกิจกัญชง เป็นธุรกิจที่จะสร้าง new S-Curve ให้กับบริษัท โดยร่วมมือกับ JP (ผู้ผลิต เพื่อผลิตสารสกัดกัญชง (CBD) ทั้งรูปแบบ Full spectrum & Isolate ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์มูลค่าสูง จำหน่ายให้กับผู้ผลิตอาหารและเครื่องดื่มหลายรายทั้งในและต่างประเทศ ปัจจุบันเครื่องจักรตัวแรกได้ติดตั้งแล้ว อยู่ระหว่างขอใบอนุญาต จาก อย. หากเป็นไปตามแผนจะสร้างรายได้ตั้งแต่ในไตรมาส 1/65
แนวโน้มกำไรปกติคาดขยายตัวจาก 40 ลบ. ในปี 2564 (กำไรส่วนใหญ่ 95% ยังมาจากธุรกิจอสังหาฯ) ขึ้นไปเป็น 221 ลบ. ในปี 2565 โดยในปีนี้ ธุรกิจกัญชงจะเริ่มมีสัดส่วนในกำไรปกติถึง 72% ซึ่งเมื่อรวมผลของ Dilution OCEAN-W3 (แปลง ก.พ. 65) แล้ว EPS 22F ก็ยังเติบโตได้ถึง +265.6% YoY และในภาพรวมคาดโตเฉลี่ย 154.4% ต่อปี ระหว่างปี 2565-67
ประเมินมูลค่าเหมาะสมปี 2565 ที่ 2.89 บ./หุ้น (รวม Dilution จาก OCEAN-W3 หมดอายุ ก.พ.65) โดยอิงวิธี SOTP จากแต่ละธุรกิจประกอบด้วย ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ 0.23 บ./หุ้น โดยอิง P/E 7 เท่า ใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม และ ธุรกิจสกัดกัญชง 2.65 บ./หุ้น โดยอิง P/E 30 เท่า เพื่อให้สอดคล้องกับการเติบโตของกำไรที่คาดสูงมากใน 3 ปีนี้ หากธุรกิจกัญชงเดินได้ตามแผน
