BBL ปรับขึ้น 1.47% โบรกฯ
ปรับคาดการณ์กำไรปี 65 ขึ้น 10%หลังตั้งเป้าโตมากกว่าคาด
ราคาหุ้น BBL ปรับขึ้น 1.47% หรือเพิ่มขึ้น 2.00 บาท มาที่ 138.50 บาท มูลค่าซื้อขาย 619.58 ล้านบาท เมื่อเวลา 10.34 น. จากราคาเปิด 137.50 บาท ราคาขึ้นสูงสุด 138.50 บาท ราคาต่ำสุด 136.50 บาท
บล.กรุงศรี ระบุในบทวิเคราะห์ว่า ได้ปรับคาดการณ์กำไรปี 65 ขึ้น 10% หลังผู้บริหารแถลงเป้าการเติบโตสินเชื่อและการตั้งสำรองดีกว่าคาด อัพไซด์รวมของ valuation เกิน 15% และคาดการณ์กำไรเติบโตได้แข็งแกร่ง จึงปรับคำแนะนำ BBL ขึ้นเป็น ซื้อราคาเป้าหมายที่ 154 บาท อ้างอิง PBV 0.57x พอร์ตสินเชื่อขยายตัวต่อเนื่องหนุนจากเศรษฐกิจฟื้นตัวได้ชัดเจนขึ้น
BBL แถลงเป้าหมายทางการเงินปี 65 โดยตั้งเป้าพอร์ตสินเชื่อเติบโตในกรอบ 4-6% สูงกว่าคาดการณ์ของ บล.กรุงศรี เล็กน้อย การเติบโตคาดว่าจะได้แรงหนุนจากอุปสงค์ภาคองค์กรธุรกิจขนาดใหญ่ตามเศรษฐกิจฟื้นตัวได้ชัดขึ้น, อุปสงค์สินเชื่อของภาคธุรกิจเพื่อการลงทุนในธุรกิจใหม่ (S-curve) กระแสการย้ายฐานการผลิตมายังภูมิภาคอาเซียน และการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานของรัฐบาล
อย่างไรก็ตาม BBL คาด NIM จะทรงตัวในระดับ 2.1% เนื่องจากคาดว่าไม่มีการปรับดอกเบี้ยนโยบายในปีนี้ ขณะที่รายได้ Non-NII ทรงตัว yoy หลังผลการดำเนินงานแข็งแกร่งในปีที่ผ่านมา ด้านสัดส่วน C/I มองอยู่ในช่วง 50% สูงกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวหลังการควบรวม Permata bank การตั้งสำรองจะเป็นปัจจัยหนุนการเติบโตใน 65 ต่างจากธนาคารอื่นในแง่คุณภาพทรัพย์สิน ฝ่ายบริหารคาดว่าสัดส่วน NPL จะยังเพิ่มขึ้นหลังมาตรการบรรเทาผลกระทบในการจัดชั้นหนี้จะหมดอายุลงในปีนี้ แต่จะยังต่ำกว่า 4%
อย่างไรก็ตาม การตั้งสำรองจะทยอยกลับสู่ระดับปกติ โดยเฉพาะหลังจาก BBL ตั้งสำรองสูงกว่าคาดในปีที่ผ่านจากนโยบายระมัดระวังด้วยเผชิญสถานการณ์การแพร่ระบาดของโควิด-19 รุนแรงกว่าคาด แต่ด้วยปัจจุบันธนาคารมีสัดส่วนการตั้งสำรองต่อ NPL (coverage ratio) สูงถึง 226% ฝ่ายบริหารจึงคาดรายจ่ายการตั้งสำรองที่ 2.6 หมื่นลบ.ในปีนี้ ลดลงจาก 3.4 หมื่นลบ.ใน 64 และ 3.2 หมื่นลบ.ในปี 63 กำไรเติบโตแข็งแกร่ง และ valuation อัพไซด์เราปรับคาดการณ์กำไรปี 65 ขึ้น 10% จากเป้าหมายการเติบโตของพอร์ตสินเชื่อและการตั้งสำรองที่ดีกว่าคาด
บล.กรุงศรี มอง BBL จะมีพอร์ตสินเชื่อเติบโตได้แข็งแกร่งไม่เพียงแต่เพราะธุรกิจกลับมาเริ่มดำเนินงาน แต่จะได้แรงหนุนจากการลงทุนใหม่ของทั้งภาครัฐบาลและเอกชน นอกจากนี้ BBL เป็นเพียงธนาคารเดียวที่มีการตั้งสำรองสูงขึ้นในปีที่ผ่านมา การตั้งสำรองที่มีแนวโน้มกลับสู่ระดับปกติจะเป็นปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนการเติบโตของกำไรในปี 65 เราปรับคำแนะนำ BBL ขึ้นเป็น "ซื้อ" ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 154 บาท อ้างอิง PBV 0.57x
